中美贸易摩擦对PVC行业影响几何?

　　中美贸易摩擦对PVC行业影响几何?

　　导语

　　5月8日开始美国公布即将把2000亿美元中国输美商品的关税从10%提高到25%，5月10日该政策正式生效，随着中美贸易摩擦再度升级，对PVC行业影响到底几何?

　　美国《联邦公报》于北京时间8日晚上刊登一份公告称，计划5月10日美国将把2000亿美元中国输美商品的关税从10%提高到25%。而今天美国对中国征税政策正式生效，这标志着中美贸易战再度升级，从5月8日开始全球资本市场出现巨大影响，中国商品市场也蒙受阴影，文华商品指数有所下滑。

　　中美贸易摩擦已经经历了接近一年的时间，如表1可见，加上此次升级，中美贸易交锋已经经历到第四轮，而每一轮的交锋，都会在短期内使得资本市场出现明显波动。

　　表1　中美贸易加税对比

　　对于PVC市场的影响，由下图可见，每一轮的中美贸易交锋，都会引起PVC期货的剧烈波动，但是并不会改变市场的原有趋势。市场的短暂大幅波动主要还是受到情绪化的传导，中美贸易摩擦对PVC行业本身影响不大。下面具体分析下PVC产业链各产品受到的影响。

　　由表2可见，中国对美国加征关税所涉及的产品中仅有涉及乙烯法PVC的原料二氯乙烷，而进口二氯乙烷作为原料的企业主要是天津大沽，天津大沽的原料可选性比较多，对二氯乙烷依赖有限，所以我国对美国二氯乙烷加征关税对PVC行业没有实质影响。美国对中国征收关税中包括PVC相关产品较多，但EDC、VCM、PVC粉均不出口到美国，所以虽然涉及该税则号，但没有影响，而PVC地板出口到美国的占比较高，出口量也较多，美国提升关税对PVC地板出口有一定的利空压力。下面具体分析一下地板的出口情况。

　　表2　PVC产业链产品税率对比

　　2018年我国PVC地板出口量在354万吨，其中出口到美国占61%。估计消耗PVC树脂量160万吨左右，占当年PVC消费量的8.4%。2018年9月24日起美国对中国2000亿美元发起10%的征税措施的时候就包含PVC地板，原计划2019年年初征税税率提升至25%，去年四季度PVC地板市场存在抢出口现象，去年四季度PVC地板出口量增幅明显，而今年一季度地板出口增幅小幅下降，据海关数据显示，2019年一季度PVC地板出口78.1万吨，同比增21%，一季度PVC地板到美国出口量41.9万吨，同比增21%，而2018年全年PVC地板出口量同比增加35%。此次美国对我国2000亿产品征税税额提升至25%，必将继续压缩我国PVC地板的出口积极性，除此之外，美国对我国PVC地板还在进行337调查，如果侵权成立，对PVC地板出口到美国影响将雪上加霜。但中国PVC地板也在积极开拓美国以外的其他市场，后期必将不断的压缩中美贸易摩擦对行业的影响。

　　表3　2018-2019年PVC地板出口统计

　　                                                                                                         单位：万吨

　　综上可见，中美贸易摩擦对PVC行业的影响整体不大，从历次交锋来看，都是短期情绪化传导，难以改变市场原有趋势。对PVC行业上下游产业链影响主要体现在PVC地板上，此次美国对中国征税税额从10%提升至25%，将对地板出口影响进一步增加，所以此次中美贸易摩擦升级将强于前几次对PVC行业的影响，后续需要警惕对需求带来的变化，但5月-6月份检修依然集中，市场利多消息依然不弱，多空博弈仍然激烈。